Рост доходности японских государственных облигаций и торговые споры подталкивают биткоин в оборонительную позицию, считает аналитик.

Биткоин упал более чем на 6%, поскольку доходность японских государственных облигаций достигла максимума с 1999 года – 2,29%, а угрозы введения пошлин со стороны Трампа в отношении Европы усилились, что привело к переходу рынков в оборонительную позицию.

Биткоин и мировые рынки перешли в оборонительную позицию после резкого шока от японского рынка облигаций и возобновления геополитической напряженности, что привело к снижению BTC более чем на 6% за последнюю неделю, в то время как американские акции упали более чем на 2% в моменте, а мировые рынки долговых обязательств продемонстрировали снижение.

Согласно недавнему аналитическому обзору от QCP Asia, снижение было вызвано ростом доходности японских государственных облигаций и эскалацией торговых споров между США и Европой, что, по мнению аналитиков, ужесточает финансовые условия и снижает склонность к риску во всех классах активов.

Доброе утро.

В то время как основные СМИ продолжают сосредоточенно освещать Давос, Трампа и Гренландию, если вы серьезный инвестор, вам, вероятно, стоит переключить свое внимание на Японию. Это главная новость сегодня.

Хорошего дня. pic.twitter.com/3g0MQT0xPo

— James Lavish (@jameslavish) 20 января 2026 г.

В связи с этим, биткоин испытывает трудности с восстановлением импульса, торгуясь ниже 90 000 долларов, после того, как недавно вернулся к отметке в 97 000 долларов, поскольку он все больше ведет себя как чувствительный к процентным ставкам рисковый актив, а не как средство хеджирования.

Японский рынок облигаций сталкивается с историческими проблемами.

В основе турбулентности лежит исторический сдвиг в процентной среде Японии после десятилетий почти нулевых ставок.

Доходность десятилетних японских государственных облигаций выросла до примерно 2,29%, что является самым высоким уровнем с 1999 года, что вызывает беспокойство у инвесторов, привыкших к роли Японии в качестве якоря глобальной финансовой стабильности.

Источник: Tradingeconomics

Этот рост обнажил глубокие фискальные уязвимости, при этом государственный долг превышает примерно 240% ВВП, а общие обязательства приближаются к 1342 триллионам иен.

Прогнозируется, что обслуживание долга будет потреблять около четверти государственных расходов Японии к 2026 году, что усиливает пристальное внимание к долгосрочной устойчивости в связи с ростом стоимости заимствований.

"По мере роста доходности открыто ставится под сомнение устойчивость государственных финансов Японии, а влияние на мировые облигации подчеркивает роль Японии в качестве ключевого фактора волатильности", - сказал аналитик из QCP Asia.

Рост доходности JGB, давление на иену и опасения по поводу политики.

После десятилетий минимальной инфляции Япония столкнулась с устойчивым ростом цен, что сделало долгосрочные облигации с фиксированными выплатами менее привлекательными.

Поскольку инвесторы продают облигации со скидкой, доходность продолжает расти, что приводит к увеличению стоимости кредитов для ипотеки, корпоративных займов и оценке активов на рынках.

Анализ инвестиционных потоков показывает это давление: японские страховые компании в одиночку продали облигации на сумму 5,2 миллиарда долларов только в декабре, облигации со сроком погашения более десяти лет.

[Изображение: график роста доходности японских государственных облигаций и торговых напряженностей, оказывающих влияние на биткоин, переводя его в режим защиты] Источник: Bloomberg

Это была пятая подряд ежемесячная продажа и самая крупная с начала сбора данных в 2004 году, что привело к общему объему чистых продаж за этот период в 8,7 миллиарда долларов.

Сигналы спроса также ослабли: на последних торгах 20-летних государственных облигаций Японии коэффициент покрытия заявок составил 3,19, что ниже предыдущего значения в 4,1 и ниже среднего показателя за 12 месяцев.

Тем временем хедж-фонды увеличили объемы коротких позиций по йене, увеличив чистый объем коротких позиций на 35 624 контракта за неделю, завершившуюся 13 января, что является самым большим недельным ростом с мая 2015 года.

[Изображение: график "Биткоин, доходность государственных облигаций Японии"] Источник: Bloomberg

Эскалация торговых тарифов привела к тому, что биткоин стал активом с высоким уровнем риска.

Помимо Японии, геополитическая напряженность вновь усилилась, и торговые отношения между США и Европой вошли в более конфронтационную фазу.

Президент Трамп ввел тарифы в размере 10% на восемь европейских стран, выступающих против контроля США над Гренландией, при этом тарифы начнут действовать 1 февраля и увеличатся до 25% к июню.

Европа заявила о быстром ответном действии, что ставит под угрозу трансатлантические торговые отношения, оцениваемые в 650-700 миллиардов долларов.

Европейский парламент сейчас рассматривает вопрос о приостановке одобрения торгового соглашения между США и ЕС, заключенного в июле, что станет значительной эскалацией.

[Изображение: фотография встречи лидеров ЕС] Источник: Stephanie Lecocq/AP

"Учитывая, что ответные меры готовятся с обеих сторон, вопрос для рынков уже не в том, вырастут ли напряженности, а в том, насколько далеко они зайдут", - заявил аналитик QCP, задавшись вопросом, является ли это "еще один раунд TACO" или политический курс, который рынки не могут игнорировать.

Министр финансов США Скотт Бессент добавил, что недавнее падение рынков связано с "движением в шесть стандартных отклонений" на японском рынке облигаций, назвав это "полным провалом японского рынка облигаций".

БЕССЕНТ: Рынки падают, потому что японский рынок облигаций за последние два дня пережил движение в шесть стандартных отклонений по десятилетним облигациям.

Это не имеет ничего общего с Гренландией; это все о провале японского рынка облигаций. [изображение отсутствует]

— Bitcoin News (@BitcoinNewsCom) [20 января 2026 г.]

По мере ужесточения ликвидности и роста волатильности, криптоаналитик CryptoMitch сказал, что BTC может продолжать снижаться, пока не появится ясность из Японии, предупредив, что 86 000 долларов США - это ключевая поддержка, которую необходимо удержать, чтобы предотвратить более глубокое падение до 80 000 долларов США.