Инвестиция компании Strategy в размере 2,1 миллиарда долларов в биткоин показывает, почему ей не нужно торговаться с премией, чтобы быть успешной

Акции компании Strategy (MSTR) не должны торговаться с премией к цене биткоина (BTC $89 109,82), чтобы быть успешной инвестицией, по мнению аналитика TD Cowen Лэнса Витанза, который сохранил целевую цену в 440 долларов.

В новой аналитической записке Витанза подтвердил рекомендацию "Покупать" по акциям и сохранил целевую цену в 440 долларов, что почти в три раза превышает цену закрытия во вторник в 160,23 доллара. Он отметил, что успех компании основан на ее способности постоянно увеличивать количество биткоинов на акцию, даже когда настроения на рынке низкие, и акции не торгуются с премией к ее чистой стоимости активов.

"Мы считаем, что Strategy остается привлекательной для тех, кто хочет получить доступ к биткоину", - написал Витанза, отметив историю компании в преодолении рыночных спадов за счет увеличения покрытия активов с помощью привилегированных акций.

Недавно компания выпустила акции, как обыкновенные, так и привилегированные, на сумму более 2,1 миллиарда долларов за период, охватывающий восемь дней, закончившийся 19 января. Эти средства, а также некоторый дополнительный капитал, были использованы для приобретения 22 305 BTC, что является крупнейшей еженедельной покупкой с ноября 2024 года.

Витанза считает, что этот шаг демонстрирует, как финансовая структура компании дает ей долгосрочное преимущество. Выпуская привилегированные акции с переменной ставкой и возможность конвертации по цене, близкой к номинальной, Strategy увеличивает свою финансовую устойчивость без традиционной долговой нагрузки. Это позволяет ей приобретать больше биткоинов, не оказывая существенного влияния на разводнение акций.

Инвесторы, которые захотят более подробно изучить структуру капитала компании, могут также найти ценность в привилегированных акциях. Витанза выделил класс STRF, который приносит доход около 9,6% годовых. TD Cowen ожидает, что этот показатель снизится до 7,9% по мере роста стоимости акций, что предполагает потенциальный прирост цены на 20%. При фиксированном дивиденде в 10% годовая доходность может достичь 30%, как указано в аналитической записке.

В настоящее время компания Strategy владеет 709 715 BTC, что значительно превышает показатели любой другой публичной компании. Витанза считает, что подход компании, основанный на акционерном капитале, позволяет ей продолжать накапливать биткоины, даже когда цены остаются под давлением, предлагая инвесторам возможность получения прибыли от потенциального восстановления.