Bitcoin se enfría, pero el mercado no entra en pánico
Bitcoin остывает, но рынок не паникует
- Институциональный контрвес обеспечивается ETF и казначействами, поглощающими предложение биткоина.
- Зафиксирован значительный рост депозитов биткоина на биржах.
Цена биткоина (BTC) снизилась с 97 000 долларов до 88 900 долларов за последнюю неделю, что составляет приблизительную коррекцию в 8,3%. Это передышка, которая, кажется, необходима после сильного предыдущего импульса.
Данные показывают, что, хотя рынок биткоина остывает, паника не охватила инвесторов благодаря структурным изменениям в владении активами. Эти изменения происходят по мере того, как текущее направление рынка определяется новыми "китами" https://www.criptonoticias.com/criptopedia-old/glosario/ , которые в настоящее время накапливают наибольший капитал в сети.
Текущая динамика характеризуется беспрецедентной ротацией капитала. «Впервые в истории новые киты представляют большую долю в реализованной капитализации биткоина, чем старые киты, которые держат его долгосрочно, что указывает на решающую смену в том, кто контролирует предельное предложение BTC», - отмечает аналитик Игнасио Морено Де Винсент.
Следующая диаграмма показывает смену власти между инвесторами, где реализованная капитализация "новых китов" (StH – синий цвет) превышает капитализацию "старых китов" (LTH – оранжевый цвет):
Эта метрика имеет важное значение для понимания поддержки цены, поскольку она рассчитывает совокупную базовую стоимость монет, основываясь на их последнем зарегистрированном движении в блокчейне.
Когда этот индикатор смещается в сторону новых инвесторов, это указывает на то, что значительная часть предложения недавно перешла в руки по высоким ценам, как объясняет аналитик.
Переход объясняет чувствительность рынка
По словам Морено Де Винсента, «контроль перешел от опытных и проверенных держателей, которые прошли через циклы, к капиталу, который вошел в тренд поздно». Этот переход объясняет текущую чувствительность, поскольку реализованная цена этих новых китов составляет около 98 000 долларов. Поскольку актив торгуется ниже этого уровня, эта группа новых китов удерживает около 6 миллиардов долларов нереализованных убытков.
Эти цифры напрямую влияют на поведение участников. Данные о фактической прибыли и убытках (PnL), которые фиксируют изменения стоимости криптовалют, показывают, что новые крупные инвесторы ("киты") стали основным источником давления продаж.
«Во время недавнего падения они неоднократно продавали во время слабости и использовали кратковременные отскоки цены, чтобы выйти из позиций или зафиксировать прибыль. Эта модель указывает на группу инвесторов, находящихся под давлением, которые управляют рисками, а не демонстрируют уверенность», – отмечает аналитик.
В отличие от этого, старые крупные инвесторы, у которых средняя стоимость приобретения составляет 40 000 долларов, не действуют как вынужденные продавцы.
Потоки биткоина на биржи и давление продаж
Помимо структуры крупных инвесторов, наблюдается значительный рост депозитов биткоина на биржи, что добавляет дополнительный уровень сопротивления.
Амр Таха, также аналитик рынка, сообщает, что биткоин обычно переходит из холодных кошельков на биржи перед распродажами.
15 января наблюдалось резкое увеличение поступлений с адресов, содержащих от 10 до 100 BTC, что привело к увеличению общего потока примерно до 130 миллионов долларов.
Следующая диаграмма показывает поведение депозитов на биржах в зависимости от размера транзакции. Красная стрелка указывает на точный момент, когда поступления BTC на биржи достигли своего максимума.
Это явление совпало с общим увеличением депозитов на спотовые биржи, которые превысили 600 миллионов долларов за один день.
Таха объясняет, что отслеживание поступлений и оттоков биткоина между различными классами инвесторов дает гораздо более четкое представление о намерениях рынка. «Когда розничные инвесторы активно отправляют средства, а крупные инвесторы одновременно делают депозиты, цена редко остается стабильной в течение долгого времени».
Хотя эти данные не предсказывают точные максимумы, они помогают объяснить причины, лежащие в основе колебаний цены биткоина.
Контрвес институциональных ETF и биткоин-резервов.
Несмотря на кажущуюся коррекцию, упомянутую выше, институциональные структуры оказывают сдерживающее влияние, постоянно поглощая предложение биткоина.
Институты не продают. Напротив, снижение цены делает криптовалюту более привлекательной для этих крупных инвесторов. За последний год к институциональным портфелям было добавлено 577 000 единиц, и эта тенденция ускорилась после запуска биржевых фондов в начале 2024 года, как сообщало CriptoNoticias.
Таким образом, институциональные активы перешли от диапазона, близкого к 4 миллионам BTC, к превышению порога в 5 миллионов BTC к началу 2026 года. Этот рост на 33% подтверждает, что актив перешел от спекулятивного инструмента к резерву ценности.
Именно эта аккумуляция позволяет биткоину сдерживать панику на рынке, создавая уровень поддержки, которого не было в предыдущих циклах.
ETF в этом году начали с совокупного чистого притока, который уже превысил отметку в 3800 BTC, что выше, чем 3500 BTC, зарегистрированных в тот же период прошлого года. Это ускорение указывает на то, что институты активно скупают доступное предложение, не дожидаясь немедленной реакции цены.
Этот феномен стратегического накопления также отражается в казначействах публичных компаний. Компании, использующие криптовалюту в своих стратегиях, такие как Strategy, продолжают проявлять интерес к этому активу.
20 января Strategy объявила о покупке 22 305 BTC примерно за 2,13 миллиарда долларов. После этой покупки компания, возглавляемая Майклом Сейлором, владеет в общей сложности 709 715 BTC. В совокупности все компании со схожими казначейскими стратегиями владеют 1 130 385 BTC, создавая уровень поддержки, которого не было в предыдущих циклах.
Рынок с более высокой структурной зрелостью
Разница между поведением цены и ростом институциональных активов указывает на то, что рынок достиг более высокого уровня зрелости.
В то время как новые "киты" управляют своими рисками и ликвидируют позиции под финансовым давлением, корпоративные структуры и регулируемые фонды используют волатильность для включения этого актива в свои долгосрочные портфели. Это устойчивое и нереактивное накопление создает основу для будущих восходящих движений, когда розничный спрос снова активизируется.
Вот как формируется сценарий на 2026 год: происходит перераспределение богатства от спекулятивных игроков к современным казначействам. Именно поглощение предложения этими организациями позволяет активу поддерживать все более высокие ценовые минимумы.
Биткоин охлаждается, но рынок не паникует. Это укрепляет цифровую валюту не только как финансовый инструмент, но и как краеугольный камень глобальных корпоративных резервов.
Теги: Bitcoin (BTC) Цены и торговля Важные
У вас есть важная информация для наших репортеров? Свяжитесь с нами