Целевая цена акций Strategy в 440 долларов оправдана, по мнению TD Cowen

Лэнс Витанца из TD Cowen подтвердил свою целевую цену акций Strategy в 440 долларов, ссылаясь на способность компании увеличивать количество биткоинов на акцию без торговой премии.

Компания привлекла 2,1 миллиарда долларов всего за восемь дней и использовала эти средства для покупки 22 305 BTC, что является самой крупной еженедельной покупкой с 2024 года.

Витанца подчеркивает потенциал роста для привилегированных акций, таких как STRF, которые предлагают высокую доходность и потенциал роста капитала.

Акции Strategy (MSTR) не нуждаются в том, чтобы обыкновенные акции компании торговались по цене, превышающей стоимость биткоина.

В новой аналитической записке Витанца подтвердил рекомендацию "покупать" по акциям. Он отметил, что ключевым фактором является способность Strategy стабильно увеличивать количество биткоинов на акцию, даже в периоды низкого настроения рынка, и при этом акции не торгуются с премией к чистой стоимости активов.

"Мы считаем, что Strategy остается привлекательной для тех, кто хочет получить доступ к биткоину", - написал Витанца, отметив историю компании по преодолению рыночных спадов путем увеличения покрытия активов за счет привилегированных акций.

Недавно компания выпустила более 2,1 миллиарда долларов обыкновенных и привилегированных акций за период, охватывающий восемь дней, закончившийся 19 января. Эти средства, а также дополнительный капитал были использованы для покупки 22 305 BTC, что является самой крупной еженедельной покупкой с ноября 2024 года.

Витанца считает, что этот шаг демонстрирует, как финансовая структура компании дает ей долгосрочное преимущество. Выпуская привилегированные акции с переменной и конвертируемой ставкой по цене, близкой к паритету, Strategy увеличивает свою финансовую устойчивость без традиционной долговой нагрузки. Это позволяет компании приобретать больше биткоинов, не оказывая существенного влияния на размытие доли акционеров.

Инвесторы, которые готовы более детально изучить структуру капитала компании, также могут найти ценность в привилегированных акциях. Витанца выделил класс акций STRF, который приносит доход около 9,6% годовых. TD Cowen ожидает, что эта доходность снизится до 7,9% по мере роста стоимости акций, что предполагает потенциальный прирост цены на 20%. При фиксированном дивиденде в 10%, годовая доходность может достичь 30%, как указано в аналитической записке.

В настоящее время Strategy владеет 709 715 BTC, что значительно превышает показатели любой другой публичной компании. Витанца считает, что подход компании, основанный на акционерном капитале, позволяет ей продолжать накапливать биткоины, даже когда цены остаются под давлением, предлагая инвесторам возможность получения прибыли от потенциального восстановления.