Почему рост доходности японских облигаций вызывает переполох на мировых рынках?

ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• Доходность 40-летних японских облигаций впервые превысила 4%, что связано с неопределенностью, вызванной выборами.
• Предложение премьер-министра Такаити о приостановке налогообложения продуктов питания усиливает опасения по поводу государственного долга Японии.
• Рост доходности угрожает обратить вспять "carry trade" и повлиять на потоки капитала в облигации Казначейства США.

Последние угрозы президента Дональда Трампа о повышении тарифов для ведущих европейских экономик вызвали переполох на рынках во вторник, но рост доходности японских облигаций также оказывает негативное влияние на настроения инвесторов.

Доходность японских облигаций со сроком погашения 40 лет во вторник выросла до 4,2% с 3,94% в понедельник, впервые превысив отметку в 4%. В начале года доходность составляла 3,6%. Доходность облигаций со сроком погашения 30 и 20 лет также резко возросла.

В аналитической записке для клиентов во вторник Джеффри Фавуцца, трейдер акций в Jefferies, назвал массовую распродажу облигаций во вторник движением вниз на две стандартных величины. Когда доходность растет, цены облигаций падают.

Политическая и финансовая нестабильность в Японии

Что стоит за этой волатильностью? Возможная приостановка налогообложения продуктов питания.

Статьи интересные

Трамп выступит в Давосе, пока напряженность из-за Гренландии и тарифов растет

21 января 2026 г.

553

Акции, за которыми стоит следить сегодня: Netflix, United Airlines и Kraft Heinz в центре внимания

[21 января 2026 г.] (https://bitfinanzas.com/acciones-a-seguir-hoy-netflix-united-airlines-y-kraft-heinz-en-la-mira/)

[578] (https://bitfinanzas.com/acciones-a-seguir-hoy-netflix-united-airlines-y-kraft-heinz-en-la-mira/)

В понедельник премьер-министр Японии Санаэ Такаити объявила о досрочных парламентских выборах, которые состоятся 8 февраля. Цель Такаити – получить больше поддержки для своей повестки дня, которая включает предложение о двухгодичной приостановке действия налога в 8% на продукты питания, в новом парламенте.

Эта новость оказалась слишком тяжелой для инвесторов. Уровни государственного долга Японии уже вызывали опасения на рынках, и инвесторы опасаются, что такая налоговая льгота усугубит уже нестабильную финансовую ситуацию.

На 10:30 утра по восточному времени индекс S&P 500 (SPX) снизился на 1,16%, а индекс Nikkei 225 (N225) упал на 1,11%. Тем временем золото, которое инвесторы все чаще рассматривают как защиту от угрозы глобальной девальвации фиатных валют, выросло на 3,3%. Волатильность японских облигаций была частью двойного удара, обрушившегося на рынки, вместе с все более агрессивной риторикой Дональда Трампа по поводу Гренландии (https://bitfinanzas.com/categoria/mundo/).

«Эти движения подчеркивают, насколько инвесторы обеспокоены этими досрочными выборами, которые обещают отмену налога с продаж на продукты питания, что только усугубит плохую финансовую ситуацию. С тех пор, как Такаити вступила в должность в октябре, долгосрочные процентные ставки выросли на 80 базисных пунктов, что оказало очевидное влияние на весь мир»,

– сказал Дэвид Розенберг, основатель Rosenberg Research, в аналитической записке во вторник.

Глобальное влияние и «carry trade»

Рост доходности японских облигаций оказывает влияние на более широкие рынки из-за огромного влияния страны на глобальные потоки капитала. Как отечественные, так и иностранные инвесторы использовали низкие процентные ставки для финансирования позиций в активах с более высокой доходностью, таких как казначейские облигации США и акции.

По мере роста доходности японские инвесторы могут отказаться от рынков облигаций США и просто покупать государственные облигации своей страны. Это также возрождает опасения по поводу отмены «carry trade». Опасения по поводу carry trade были на виду в последние годы, поскольку инвесторы опасаются отмены заемных позиций на фоне роста процентных ставок в Японии.

Доходность 30-летних казначейских облигаций США в вторник выросла до 4,9% с 4,84% в понедельник. Как правило, более высокие доходности по долгосрочным государственным облигациям негативно влияют на фондовый рынок, поскольку инвесторы могут получать привлекательную доходность по активам с нулевым риском.

В условиях, когда обратная корреляция между доходностью облигаций и акциями оказывает давление на оценки, эффективность структуры затрат имеет решающее значение для трейдера. Для управления рисками, связанными с индексами и сырьевыми товарами, в этих макроэкономических условиях, Quantfury позволяет торговать по спотовым ценам в режиме реального времени, что облегчает реализацию стратегий хеджирования или спекуляций без того, чтобы комиссии по управлению съедали капитал. (Более подробная информация - нажмите здесь)

Мнения экспертов и еженедельный план

То, как будут развиваться события в Японии в ближайшие дни, должно быть самым важным для инвесторов, - заявил во вторник Жан Буавен, глава BlackRock Investment Institute, в аналитической записке.

«В неделю с более скромными данными мы следим за тем, что говорят глобальные индикаторы деловой активности (PMI) о состоянии мировой экономики. В остальном, внимание сосредоточено на Японии, где ожидаемые досрочные выборы могут позволить правящей Либеральной демократической партии проводить более мягкую фискальную политику и оказывать дополнительное давление на доходность долгосрочных глобальных облигаций»

На этой неделе происходит множество других событий, на которые также стоит обратить внимание инвесторам.

С одной стороны, Трамп выступит в Давосе в среду, возможно, представив очередное заявление о своем подходе к приобретению Гренландии у Дании. Трамп также может присоединиться к лидерам G7 на ужине в Париже в четверг, по приглашению президента Франции Эмманюэля Макрона. В пятницу будут опубликованы данные об индексе потребительских настроений Мичиганского университета, которые могут дать представление о том, оказывает ли возобновленная тарифная неопределенность негативное влияние на экономические перспективы американцев.

Часто задаваемые вопросы

Почему японский рынок облигаций вызывает глобальную финансовую нестабильность?

Доходность 40-летних японских облигаций превысила 4% после объявления о досрочных выборах для утверждения фискальной паузы по продуктам питания. Это вызвало опасения по поводу устойчивости государственного долга и спровоцировало массовую распродажу акций.

Какой системный риск усиливает рост ставок в Японии для международных рынков?

Возрождаются опасения по поводу реверсирования "carry trade", когда инвесторы могут продавать американские активы для репатриации капитала в японские облигации. Это уже подтолкнуло доходность 30-летних казначейских облигаций США до 4,9%, оказывая давление на снижение фондового рынка.

Как отреагировали активы на сочетание фискальной нестабильности в Японии и угроз тарифных мер?

Индекс S&P 500 и Nikkei упали более чем на 1% из-за этого "двойного удара" политической и фискальной неопределенности. В отличие от этого, золото выросло на 3,3%, укрепив свои позиции в качестве защиты от обесценивания фиатных валют.

Метки: Облигации Япония Рынки ФинансовыеРынки тренды